承销团应当由主承销和参与承销的证券公司组成

《证券法》第二十五条 向社会公开发行的证券票面总值超过人民币五千万元的，应当由承销团承销。承销团应当由主承销和参与承销的证券公司组成。

【释义】 本条是对承销团承销所作的规定。

承销团是多家证券公司组成的承销证券的集团。承销团承销是证券发行中一种常见的方式。对于一次发行量特别大的证券，由承销团承销，可以分散发行风险，同时也可以集合各个证券公司的销售网点共同向市场推销，有利于保证迅速地完成证券发行。因此，本条规定公开发行的证券票面总值超过五千万元的，应当由承销团承销。按照这一规定，并不排除发行证券票面总值在五千万元以下的，也可以由承销团承销。

承销团应当由主承销和参与承销的证券公司组成。这一规定明确了承销团的组成结构，也明确了承销团内部成员之间的基本法律关系。证券公司组织承销团承销证券发行业务，必须按照这一规定，确定主承销的证券公司和参与承销的证券公司。

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